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<認識股票期貨>

+股票期貨放空vs融券放空vs現股先賣後買(如何解決無券可空的問題?)

+股票期貨當沖成本優勢:與現股交易、信用交易比較

+認識ETF股票期貨

+認識小型股票期貨

 

 

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股票期貨放空

融券放空

現股當沖
(先賣後買)

槓桿

 

7.4

(自備13.5%資金)

1.1

(自備90%資金)

1

交易成本

n          手續費(以口計價)

n          交易稅十萬分之二

n          手續費(以市值計價)

n          賣出交易稅千分之三

n          借券費

n          手續費(以市值計價)

n          賣出交易稅千分之三

 

其他限制

n          最大持倉限制(視個別標的而定,2,000~8,000)

n          券源不足

n          強制回補

n          無法留倉

 

融券交易時,券商借給投資人的股票通常是其他投資人向該券商融資時留下的抵押品,或券商自營交易的股票,換言之,券商可以提供的借券額度是有限制的,故成交量較小的股票或是小型券商,可能遇到無券可空的情況。而股票期貨在這方面限制相對小很多,期交所設下的單一股票期貨最大持倉限制,自然人為2,000~8,000(視不同標的而定),對絕大多數投資人的是夠用的,因此以股票期貨做空限制較小。 

股票期貨做空除了成本優勢外(見"股票期貨成本優勢比較"),更無融券放空券源不足及強制回補的問題,在股市空頭時善加運用,可使投資人操作策略更多元。

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股票期貨利用在當沖交易時,除了多空皆宜(無平盤下不得放空的限制)外,交易成本僅約現股的1/6,可讓投資人一個跳動點(Tick)就可獲利出場,反觀現股交易或是資買券賣信用交易則至少需3檔跳動點才足以支付成本獲利出場,這樣的成本優勢在高價股更為明顯,此外股票期貨所需資金亦僅需現股交易的1/7,下表以宏達電為例說明:

 

 股票期貨手續費      

 

說明:

  1. 1口股票期貨=2張現貨。
  2. 交易稅:股票期貨市值0.00002,股票現貨市值0.001425,期交稅僅為證交稅1/75
  3. 交易手續費假設(單邊):股票期貨100元,股票現貨為0.1425,實際交易手續費依券商折扣有所差別。

 

 

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